ROA, ROE và vốn chủ sở hữu
ROA xem lợi nhuận so với tài sản; ROE xem lợi nhuận so với vốn chủ sở hữu. Cần thống nhất tử số, mẫu số và kỳ so sánh.
ROA và ROE giúp nhìn hiệu quả sử dụng tài sản và vốn chủ sở hữu, nhưng mỗi tỷ lệ chỉ có ý nghĩa khi cách tính, kỳ số liệu và đặc điểm ngành được đặt cùng bối cảnh.
Cách đọc tỷ lệ
Với cách tính đơn giản dùng lợi nhuận sau thuế: ROA = lợi nhuận / tổng tài sản bình quân; ROE = lợi nhuận / vốn chủ sở hữu bình quân. Vốn chủ sở hữu là phần tài sản còn lại sau nợ phải trả trên bảng cân đối. Khi dùng số hợp nhất hoặc lợi ích cổ đông mẹ, cần chọn các thành phần tương ứng.
Giới hạn
ROE tăng có thể do nợ tăng hoặc vốn giảm, không chỉ do kinh doanh tốt hơn. Mẫu số âm hoặc rất nhỏ làm tỷ lệ khó diễn giải. So sánh trong ngành và đọc cùng dòng tiền, cơ cấu nợ; đừng xếp hạng chỉ bằng một tỷ số.
Cách áp dụng
Tính trên số liệu hợp nhất nhất quán, kiểm tra tài sản và vốn chủ sở hữu bình quân, rồi so sánh nhiều năm với doanh nghiệp có mô hình tương tự. Đọc thêm nợ vay và dòng tiền để biết ROE cao có đi kèm rủi ro đòn bẩy không.
Cần nhớ
Không so sánh ROA hoặc ROE khi tử số và mẫu số lấy từ phạm vi báo cáo khác nhau. Tỷ lệ cao một kỳ không tự chứng minh chất lượng lợi nhuận bền vững.
Nguồn tham khảo
Nội dung chỉ nhằm mục đích giáo dục, không phải khuyến nghị đầu tư. Hãy kiểm tra nguồn gốc và điều kiện áp dụng tại thời điểm sử dụng.
